投資策略
DWS環球神農基金是投資於農產品相關股份的全球主題基金。在食品及農產品價格趨升的背景下，該基金旨在於食物供應鍊中尋找投資機會，以提高投資者回報。

根據該基金的投資政策，基金至少會投資70%資產於經營農業或賺取農業收益的股份上，包括灌溉、收割、策略、生產、加工、服務及經銷公司等。換言之，該基金可以將30% 資產投資於非農業相關的股份。

基金採取「自下而上」的選股原則，並特別注重公司的市場地位、財政健康狀況、管理層質素及企業管治質素等。經過多方面的篩選，約60 至 70 隻股票將被納入投資組合。

投資組合分析
根據DWS的定義，「農業相關股份」即食物供應鏈中的任何部份，包括促進商、增值商及集貨商及銷售商。這較廣闊的定義讓基金在選股方面有更大的彈性，因為除了傳統直接與農業相關的股份外，一些關係較間接的如運輸、銀行及市場推廣相關股份等都可以成為投資對象。較廣闊的定義為投資管理團隊帶來更高的彈性，但也有可能令投資主題變得含糊。

不過，根據該基金截至九月份的組合資料，其選股的彈性似乎未有令投資主題顯得含糊。以基金的行業定義看，我們認為「多元化商業及專業服務」、「航運港口服務」、「石油與天然氣淨化與銷售」、「水公用事業」、「多元化銀行」及「航運業」是與農業關連度較低的行業，而這些行業的比重只整體投資組合的9.93%，反映該基金的投資風格仍相當鮮明。

雖然食物供應鏈的定義廣闊，但該基金對「農產品」(27.71%)、「包裝食品及肉類」(19.55%) 及「肥料及農業化學品」(17.00%) 等三個環節的投資較集中，而且這三個行業的需求彈性較低，因此基金理應在不同的經濟環境中亦能展示不俗的防守性。

農產品相關股份中有不少屬中型股份，所以該基金暫時亦相對持重中型股。截止六月尾，中型股份佔該基金組合的45.5%，而大型股份則佔26.1%。另外，該基金的持股分散，以8.95億美元的總資產值而言，持有約90隻股份屬較分散的投資風格。

基金採用「自下而上」的選股原則，所以地區布局並不是基金管理層的關注點。不過，在其農業主題的主導下，該基金正涉足不少新興市場，包括巴西 (7.88%)、挪威 (6.38%)、丹麥 (4.54%) 及以色列 (3.38%)。在風險方面，基金的投資組合相對分散，因此投資於新興市場的風險不會構成重大憂慮，而因為基金涉足多個新興市場，反而是投資者分散投資組合風險的不俗選擇。

截至2007年10月31日，基金的本年迄今回報為32.59%，表現不俗。不過由於這類基金的主題在環球市場亦相當新穎，因此這投資概念以至基金的管理質素都仍有待考驗。