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[影片] 香港如何對待基金投資者?

較兩年前我們進行相同研究時明顯改善。

我們於10月初發佈了2017年的Morningstar環球基金投資者體驗研究報告。此報告於2009年首次發佈,旨在促進業界更重視基金投資者的體驗,報告每兩年更新。

今年的研究覆蓋北美、歐洲、亞洲及非洲等共25個國家。Morningstar以四大範疇評估每個國家的投資者體驗:監管規例及稅制、資料披露、收費與開支,及銷售。

香港在四個範疇的評級:

概要
香港整體評級為「平均」,較兩年前的研究明顯進步。在香港投資基金幾乎無需繳付任何稅項,是市場一大優勢。但香港的資料披露情況只屬一般,投資收費水平亦高於許多市場。

監管規例及稅制
香港在監管規例及稅制的範疇獲得「平均」評級。在香港,投資基金幾乎無需交稅,這情況在報告覆蓋的市場中並不常見。香港的基金行業受多個監管機構監管,而機構之間能緊密合作。UCITS基金或其他外國註冊基金必須在香港獨立登記才能發售,但這些基金一般很容易獲得監管部門的批准,亦廣泛流通於香港市場。香港有法例提高退休儲蓄的水平,但相關投資計劃提供的投資選擇有限,亦未提供特別的稅務誘因去鼓勵人們為退休投資。

資料披露
香港的資料披露亦屬「平均」水平。香港的優點包括其「產品資料概要」能以簡潔的方式為投資者提供銷售點信息,亦包括過往表現數據,並能以統一的方式披露全年經常性開支比率。在投資組合等方面,香港較接近標準水平,每半年度作一次披露。香港在幾方面仍有改進空間。譬如,香港的基金無須披露管理層關於基金表現的討論,目前基金文件所提供關於基金經理的資料亦不多。

收費及開支
在收費及開支方面,香港得到「低於水平」的評級。事實上,於香港發售的基金收費(以總開支比率計算)高於很多其他國家。儘管本地註冊基金的開支比率一般較低,但這些基金佔整個市場的比例很小,投資者往往只能選擇收費昂貴、於外國註冊的基金。此外,大部分顧問費仍透過首次認購費及隨後的佣金支付。即使投資者是在不使用投資顧問服務的情況下購買基金,亦無法豁免支付首次認購費及隨後的佣金。

銷售
香港的銷售範疇成績最好,獲得「高於平均」評級。在香港,超過80%的基金都是通過開放式架構銷售,投資者在購買基金之前亦必須收到招股說明書。投資顧問必須披露利益衝突,市場亦沒有指定經紀商的做法。此外,證券及期貨事務監察委員會計劃引入具體指引,以規管通過在線平台提供的投資服務,包括機械理財建議服務。我們認為監管機構致力緊貼市場發展是非常正面的做法。

 

研究內所有市場的總評級:

作者簡介  Morningstar Editors

Morningstar Editors  

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