2013年9月

分析員筆記

安本環球 拉丁美州股票基金 A2

我們評價此基金為銅級。基金由我們高度讚揚的安本環球新興市場團隊管理，團隊中兩位高級投資經理Fiona Manning及Nick Robinson均具豐富經驗。此外，我們相信基金的主要優勢是其研究團隊，他們充分證明了他們能夠成功地於拉丁美州地區實施安本的長期基本因素投資策略。基金的投資程序和執行力俱佳，自推出以來表現出色，因此我們認為基金值得獲取銅等評級。

--Karine Glauser, 研究分析員

霸菱國際傘子基金-香港中國基金 - USD

前基金經理Agnes Deng的離開，驅使我們重新檢閱此基金的評級。基金的前身評級為中性。Laura Luo於2013年9月12日接替管理基金。加入霸菱之前，Luo為施羅德的基金經理，管理獲Morningstar評為銅級的施羅德環球基金系列 - 中國優勢基金，屬於能力不錯的基金經理。我們將會與Luo見面以了解她的未來計劃，並於會議後發放基金的最新報告。

--Germaine Share, 研究分析員

富達基金 - 美國基金A - ACC

我們將此基金的評級由中性升為銅級。基金經理Adrian Brass自2008年1月起管理基金，而我們認為他在投資方面發展良好。我們樂於看見Brass對投資組合有更大的信心，增加主動管理，令基金的近年表現更為出色。Brass是富達新組成分析員團隊的主管。此團隊資源充足，在他管理基金上給予相當大的支持。

--Oliver Kettlewell, 研究分析員

富達基金 - 美國增長基金A - ACC

前基金經理Aris Vatis的離開驅使我們重新檢閱此基金的評級。檢閱過後，我們將基金的評級下調至中性。現任的基金經理Aditya Khowala於2006年加入富達任分析員。我們已得悉Khowala曾改變投資程序，而這可能有助基金長遠跑贏大市，但中性評級更能恰當地反映我們當前對基金的信心。

--Samuel Meakin, 研究分析員

富達基金 - 中國焦點基金 - A

基金經理王文瑩（Martha Wang）即將離開的消息驅使我們重新檢閱此基金的評級。基金的前身評級為銀級。我們將會在未來數週與接任的基金經理Jing Ning會面，並於會議後更新基金評級。

--Arne Hilke, 研究分析員

富達基金 - 印度焦點基金 – A

基金經理Teera Chanpongsang 即將離開的消息驅使我們重新檢閱此基金的評級。基金的前身評級為銅級。我們將會在未來數週與接任的基金經理Sandeep Kothari會面，並於會議後更新基金評級。

--Arne Hilke, 研究分析員

富達基金 - 印尼基金 – A

這是我們首次覆蓋此基金，並對此予以銅級評級。基金經理Dhananjay Phadnis是久經考驗的印尼市場投資者，基金自他於2008年4月開始管理以來一直表現優異。富達區域投資團隊龐大而且經驗豐富，Phadnis可由此團隊獲得不少支持。我們認為對於希望涉足印尼股市的投資者來說，此基金是不錯的選擇。

--Arne Hilke, 研究分析員

富達基金 - 新加坡基金 - A

這是我們首次覆蓋此基金，並對此予以中性評級。基金經理Gillian Kwek投資新加坡市場的經驗豐富，自2006年5月開始管理此基金。然而，我們對於基金追蹤基準而收取高費用的投資方法有保留。基金的收費水平為同組別基金中最高，我們認為這對基金於未來要持續跑贏大市或同儕造成困難。

--Arne Hilke, 研究分析員

駿利資產管理基金 柏智美國策略價值基金 A USD ACC

我們將此基金的評級由銀級下調為銅級。近年基金的管理團隊出現不少人事變動，而基金表現也在同時惡化。幸好基金經理Tom Perkins非常資深，能夠穩著團隊，亦驅使我們對基金繼續保持正面評級，惟銅級評級更能恰當地反映我們當前對基金的信心。

--Lena Tsymbaluk, 研究分析員

荷寶新興市場股票D EUR ACC

我們將此基金的評級由銀級下調為銅級。基金的投資團隊龐大而且經驗豐富，投資程序堅實可靠，表現不俗。然而近年基金的執行力未並能達到我們期望的水平，使我們對基金的信心下降。

--Han De Vries, 研究分析員

施羅德環球基金系列台灣股票A ACC

我們將此基金的評級由銅級升為銀級。基金經理盧偉良（Louisa Lo）管理基金超過10年，並有20年投資亞洲股市的經驗。在管理基金期間，盧能夠靈活執行投資程序，並持續為投資者提供了亮麗的回報。因此，我們認為銀級評級更能反映我們當前對基金經理的更大的信心。

--Germaine Share, 研究分析員

天利歐洲高收益債券基金

我們將此基金的評級上調至銅級。隨著前聯席基金經理Barrie Whitman於2013年5月1日退下崗位（但仍會繼續參與投資策略），並由基金經理Michael Poole獨自管理基金，我們遂於早前重新檢閱此基金的評級。Poole於2005年加入此團隊，並曾與Whitman共同管理基金。Whitman為高收益債券團隊的主管，仍與基金保持緊密合作。我們認為Poole是一個對高收益債券市場有深厚認識的的基金經理，配合經驗豐富的基金團隊以及全面的投資程序，我們相信基金值得獲予銅級評級。

--Marianne Weller, 研究分析員