數據截至2013年9月27日

雖然環球經濟的復甦前景及美國貨幣政策都存在著不確定性，但美國股市在今年第三季仍一度攀升至歷史最高紀錄，直到今年9月份才稍微回落。Morningstar美國市場指數在過去13週內上升約7.5%，年初至今上升22%，5年年度化回報為10%。

第三季的市場焦點落在美國聯儲局的政策動向上，聯儲局在9月份宣佈決定維持現行的國債收購規模，令市場感到意外。聯儲局主席伯南克表示，美國經濟數據好壞參半以及財政政策的 不確定性是他們決定暫緩撤銷量化寬鬆政策的主要原因。市場仍普遍預料聯儲局會在未來數月開始削減買債規模，但不確定的退市時間表可能會持續引發股票與債券市場波動。

美國聯儲局政策動向令美國國債市場出現較大波動。美國十年期國債孳息於第三季初為2.5%，隨著退市消息升溫曾一度升至3%，在聯儲局宣布維持資產收購規模不變後回落至2.6%。

第三季，美國經濟持續緩慢復甦，Morningstar經濟分析研究總監Robert Johnson表示雖然利率上升，但美國經濟仍可維持復甦的趨勢。Johnson認為2013年美國經濟的增長率會介乎2%至2.25%。美國國會在第四季就政府預算進行協商，而倘若兩黨無法就提高政府的債務上限達成共識，美國第四季的經濟增長或會受衝擊。

歐元區的經濟數據在第三季好轉，似乎擺脫了自2011年以來持續陷於經濟衰退的狀況。另外，德國總理默克爾連任消除了部份政治不確定性，亦顯示德國人民普遍認同默克爾拒絕發行共同擔保的歐元債券、維持低通脹、緩助債務問題國家以維繫歐元區體系等政策。不過，陷入債務危機等國家競爭力不足的問題依然存在，相關債務危機亦未見顯著改善。

新興市場於第三季表現參差。中國的製造業有擴張跡象，顯示中國的經濟增長可能加快。但隨著中國經濟由以出口與投資推動轉型至以內需推動，目前中國的經濟增速明顯較以往數年慢。印度股市於第三季表現較差，主要是由於美國利率上升，導致資金撤離新興國家重返美國，新興市場貨幣大幅貶值、通脹壓力升溫。

行業股表現

今年第三季，美國各類行業股普遍上升，11個行業股類中有9類錄得升幅，其中以科技股的表現最佳（升33%）。先前表現較落後的週期性消費股及基本物料股則於第三季分別反彈16%及15%。另一方面，房地產（升6%）與防禦性消費品股（升7%）則為第三季升幅最小的行業股。

在美國的行業股票基金方面，第三季以貴金屬組別的基金表現最佳（升19%），其次為科技組別的基金與健康護理組別的基金（升14%）。表現最差的是房地產組別的基金，近乎沒有升跌。

美國的海外股票基金於第三季出現反彈。在美國所有海外股票基金組別當中，以海外中小型價值、增長與均衡型組別的基金表現最佳，三個組別的升幅皆達到13%以上。另外，中國股票及歐洲股票組別的基金（升13%）表現不俗。印度股票組別的基金下跌1%，為第三季唯一錄得負面回報的環球股票組別。

第二季出現大幅下跌的固定收益組別於第三季跌勢減慢。美國長期政府債券組別的基金於第三季下跌1%（組別年初至今虧損10%），為第三季唯一錄得負面回報的固定收益基金。組別中以高收益債券組別的基金表現最佳（升3%），而環球債券組別的基金表現次佳（升2%）。

Jeremy Glaser為Morningstar.com市場編輯。