在任何時候（及任何地方），只要您在ETF 的名字上雙擊，就可以看到「Morningstar基金報告」（MorningstarFund Report），裡面包含絕大部分在挑選基金及建構基金投資組合所需的資訊。因此，我們絕對值得分一點時間去了解這份報告。 

當進入「Morningstar基金報告」後，在您的左手邊有六個部門，分別是：摘要（Overview）、總回報率（Performance）、風險評估（Risk and Rating）、投資組合（Portfolio）、管理（Management）及費用（Fees）。我們先由「摘要」講起。

摘要－基金表現

在這「$1,000之升幅」圖，我們先假設您在這ETF成立時投資$1,000，然後展示您在不同時期的的資產淨值，並與該ETF所屬的基金組別平均表現（這包括主動式管理基金的回報表現）及Morningstar基準指數表現作比較，具體呈現基金的長線表現。 

不宜：對於指數基金來說，如果其表現跑輸或跑贏組別平均或指數，也不要完全將那成功或失敗視作該管理團隊的成敗。在指數基金的世界裡，它們的最重要任務是追蹤其指數，所以他們表現愈接近指數，就愈成功。換言之，如果指數基金跑輸組別平均而該管理團隊管理得宜，「輸」的不是指數基金的管理團隊，而是該基金追蹤的指數而已。 

摘要－基準指數

的確，這看上去有點混淆。我們為每一個Morningstar 基金組別所設定的Morningstar基準指數與ETF所追蹤的指數（即「基金指數」）未必相同。 我們替Morningstar 基金組別內所有基金取同一個指數的好處是在於令現代投資組合理論相關的數據（MPT Statistics）比較會更合理。話雖如此，這種比較對ETF 分析的幫助不大，但對主動式管理基金來說卻是不可或缺的工具。

摘要－投資組合概況

Morningstar 風格箱：利用這工具，您可以了解不同種類基金（當然包括 ETF）的投資風格。最值得留意的是，我們會仔細分析基金的持股，再根據公司市值將它們分為大型、中型、小型股票，並以持股的基本因素分為價值型、均衡型及增長型。如有興趣了解風格箱，請按此。 

宜：基金的投資風格並不是一成不變的，而且有些公司會隨發展漸漸由增長型變成價值型，因此投資者要定期利用Morningstar 風格箱來了解及追蹤基金、ETF 的投資風格。 

五大地區：「五大地區」提供基金最主要投資的地區，助您大致掌握基金的地區風險。在這裡，「已發展亞洲」包括汶萊、法屬玻里尼西亞、關島、香港、澳門、新喀里多尼亞、新加坡、韓國及台灣，而其他亞洲地區則歸於「新興亞洲」。 

不宜：您在某個地區的投資過多嗎﹖事實上，我們很難斷定是否「過多」，但必須了解投資組合的這個地區布局是否您所願見到的。投資一些投資範疇較廣闊的基金或者令您不自覺地集中投資於某個地區，而用我們的「投資組合剖析」 （Instant X-ray） 工具就可以透視整個投資組合的地區布局，避免不必要的過度集中投資。我們將在下一篇文章向您介紹這方便的投資工具。 

五大行業：Morningstar 以獨有的行業分類系統來顯示佔ETF 資產最多的五個行業。 

不宜：Morningstar採用的是獨有的分類系統，因此這數字或許會與基金銷售文件上的不同，因為大家採用不同的分類系統，例如您在這裡看到的「金融服務」與其他分類系統看到的「金融」所涵蓋的範圍就有所不同了。 

宜：在這個「摘要」裡，您只能管中窺豹，所以不妨移步至「投資組合」的部分，仔細閱覽1.) 完整的地區布局資料；2.) 完整的行業布局資料；3.) 投資組合的持股總數及十大投資項目所佔的資產；4.) 投資組合的加權平均預測市盈率等等。

總回報率－季度回報率

「總回報率」可算是最簡單易明的一個部分，ETF 的回報（及相對回報）在此一目了然。另外，「季度回報率」方面已考慮複息效應。

投資組合－投資風格

市值：雖然Morningstar 風格箱只有「大型」、「中型」及「小型」三個以市值分類的股票類型，但其實背後還有「巨型」與「微型」，不過在「巨型」與「大型」在 Morningstar 風格箱內共佔一格，而「微型」則與「小型」分享同一個小格。雖然它們在風格箱內被隱藏了，但其重要性卻不容忽視。簡單而言，只將股票根據市值分成三個種類太籠統，因為巨型股票的ETF與大型股票ETF的風險因素已經完全不同。 

我們已經介紹過「Morningstar基金報告」裡最值得留意的部分，而我們會在下一篇文章介紹 「投資組合剖析」（Instant X-Ray），進入建構基金組合的世界。