基本信息

基金經理：Barrie Whitman, Michael Poole

成立日期：2000年3月8日

類別：EUR Acc

基金組別：歐洲高收益債券

基金總值（截至2013年9月30日）：1,318,223,535美元

總開支比率：1.47%

管理費: 1.25%

基金表現

• 基金的中線及長線表現一般，其截至10月底的3年年度化回報為7.35%，處於同儕間中游位置；其截至10月底的5年年度化回報分別為18.05%，處於同儕間第三個五份位。
• 短線表現欠佳，本年截至11月4日的至今回報為9.50%，低於組別平均的10.00%。

Morningstar組別基準指數：BofAML European Ccy HY Costnd TR HEUR
基金組別：歐洲高收益債券 

基金表現 (%) (USD) (截至2013年11月4日)	年度至今回報	2012年	2011年	2010年	2009年
天利歐洲高收益債券基金	9.50	22.18	-5.22	5.97	61.26
Morningstar組別基準指數	11.36	30.59	-5.73	8.08	85.75
組別平均	10.00	23.06	-5.90	5.76	63.00

• Michael Poole於2013年5月開始全權管理基金。Poole擁有超過10年的行業經驗，自2005年加入利德的高收益債券團隊，之前與高收益債券團隊主管Barrie Whitman聯席管理此基金。Whitman在2000年和2005年期間及2011年到2013年4月期間為此基金的首席經理。Whitman從首席經理的位置退下以後，仍繼續參與管理策略。
• Poole曾任Muzinich的信貸分析師。Whitman擁有超過20年的行業經驗，1987年在科威特的United Bank開始以高收益債券的信貸分析員開始其職業生涯，於1990年發展成為基金經理，後於1996年被任命為高收益債券的投資總監。他於1997年加入倫敦標準銀行，擔任歐洲高收益債券及不良債務的團隊主管。他於1999年加入利德擔任高收益債券主管，同時管理數個零售及為機構投資者而設的基金。
• 我們認為Whitman對高收益債券市場以及風險管理有非常透徹的理解。此外，團隊由四名高收益信貸分析員支持，亦會在分析公司時諮詢股票分析員。

投資程序

• 我們認為團隊建立了一個全面及可重複的投資程序，以累積具吸引力的息票、避免不良信貸事件，並在適當的情況下提供資本增值。團隊重視避免下行風險，透過嚴格的信貸分析了解各債券發行人及其資產負債水平，盡量減少於投資信貸質素日益惡化的債券。
• 團隊跟從銀行的信貸委員會的模式，每周有兩次例會商討所有關於信貸問題的細節。基金經理相信高收益債券市場變化迅速，因此要求分析員密切注視企業任何的去槓桿化計劃或其他新動向，以及時修正關於公司是否有能力提供穩健或改善資產負債表的看法。
• 我們認為基金經理Whitman在高收益債券市場的投資經驗豐富，有助團隊能透徹地分析公司。在建構投資組合時，團隊除了分析各債券發行公司的信貸質量外，亦會評估公司的經營環境，以確保基金的風險水平與由上而下的觀點一致。

基金費用

• 基金的總開支比率為1.47%，與組別中位數相約。