在財產逐漸減少的階段管理投資組合，遠比在累積財產的階段困難。規劃退休時，除了要搞清楚是否儲夠積蓄，還得平衡財產的長綫增長與短期需要。退休理財第一誡，就是避免犯下大錯誤。大多數人知道退休人士不宜過度花費或持有風險過高的投資組合，卻可能會忽視了以下三個退休理財陷阱。

1. 花費不可能每月相同，提取額應具靈活性。
許多退休人士都會奉行4%規則：設定退休第一年的花費金額，往後每年將數字上調4%（預期通脹率）。這是一個簡易的參考，但設定每年固定的提款金額也是不現實的，總有些年份你會無可避免花費較多，譬如是子女結婚或家居維修等。

因此，在預算退休需要時，不要只計算衣食住行等基本開支，必須預留額外或意外支出。我認識有些人在規劃退休時會仔細得把更換汽車、長綫旅遊、維修屋頂等雜費都計算在內，以確保自己的提款限制能應付突如其來的非常規開支。

更簡單的辦法，是接受每年開支並不一樣。如果你今年無可避免要繳付一筆額外開支，明年就必須勒緊褲頭。

2. 沒有考慮市場波動風險
在退休早期遇上惡劣熊市，可能對你的投資組合壽命造成極大衝擊。基本所需提取的金額不變，資金池不斷縮小，意味你的投資組合可能永遠無法從損失翻身。

想減少熊市完全搗碎投資組合的機會，投資者必須保持資產組合多元化。持有高質量的債券和現金可以令退休人士無需在市場惡劣時為了滿足生活而賣股套現。退休的投資或支出比例不能一成不變，需要隨著市場環境進行調整，簡單如在市場疲弱時減少支出，暫停把生活費按年就通脹上調等。

3. 不要單靠收益證券來滿足收入要求
利用股息或債券利息作為退休收入並無不妥，但以目前的利率環境來說，這種做法可能會大大限制了你的收入。過去數年，我們就留意到不少以收入為導向的投資者被迫涉足風險較高的範疇，如垃圾債券和新興市場債券等，以滿足收入所需。

我們不應只依賴一類資產作為退休收入來源，而是透過定期平衡調整各種方法，以得到足夠應付生活的總回報。換句話說，退休人士在持有債券及收息股的同時，也應該擁有其他非股息型股票。

Christine Benz為Morningstar個人理財總監。