基本信息

基金經理：管理團隊

成立日期：2009年10月15日

類別：C Unit

基金組別：大中華股票

基金總值（截至2013年11月31日）：1,425,571,978美元

表現費: 15%以新高價計算

管理費: 1.25%

基金表現

• 基金的中線表現一般，其截至11月底的3年年度化回報為0.75%，處於同儕間中下游位置。
• 短線表現不俗，本年截至11月30日的至今回報為10.42%，高於組別平均的10.15%。

Morningstar組別基準指數：MSCI AC Golden Dragon NR USD
基金組別：大中華股票

基金表現(%) (截至2013年11月30日)(美元)	年度至今回報	2012年	2011年	2010年
惠理價値基金 - C Unit	10.42	13.40	-17.62	21.17
Morningstar組別基準指數	8.25	22.19	-18.67	13.24
組別平均	10.15	18.53	-22.17	11.71

管理團隊

• 投資團隊由惠理的始創人、主席及聯席首席投資總監謝清海帶領。他是亞洲價值投資的先驅，在香港享負盛名。聯席首席投資總監蘇俊祺於1999年加入公司任分析員。謝清海曾任記者17年，1989年加盟香港的摩根建富開始其投資生涯，1993年成立惠理。
• 謝清海和蘇俊祺負責為基金制定宏觀策略，而團隊共37名成員均會參與進行由下而上的基本面分析工作。團隊包括9名資深的投資專家，分析覆蓋超過30個微型行業。
• 惠理重視招聘應屆畢業生及內部晉升，有助保持團隊對公司忠誠。團隊（包括7名駐台灣的分析員）的平均任期逾6年，領導層的平均任期更長達12年。惠理於中國的合資企業另有7名分析員。

投資程序

• 惠理的投資理念源於巴菲特及Benjamin Graham的投資方法：採取逆勢交易，買入股價相對內在價值有折扣的股票。雖然這種投資方式在已開發市場中頗為常見，但在以增長為重點的中國市場並不普遍。
• 團隊成員會專注於不同的行業，所有行業小組都會由較資深的投資經理帶領著資歷較淺的分析員。團隊會在每周例會上討論重大的持股買賣決定，但資深成員可於相關投資組合之間自由買賣其負責行業中的股票。雖然這種結構可以促進團隊合作，但可能會使問責不清晰。
• 團隊的大量研究工作有利管理基金。他們每年進行超過2,500次公司會議，包括當中許多沒有賣方覆蓋的公司。此外，兩位聯席投資總監謝清海和蘇俊祺會就基金的宏觀策略給予指示，反映於投資組合持有的商品量 (包括實物）、現金量或沽空指數等。在現時政策主導的中國市場中，就宏觀展望而作出投資策略是合理的，但是要透過策略性投資持續增值非常困難。

基金收費

• 基金除了有高於組別中位數的總開支比率外，亦會收取15%以新高價計算的表現費用。