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霸菱國際傘子基金-香港中國基金 – USD

基金的中綫及長綫表現一般,其截至今年5月底的3年年度化回報及5年年度化回報分別為15.55%及7.15%,均處於同儕間的第四個五份位。

基本信息

基金經理:羅瑩

成立日期:1982年12月3日

類別:USD

基金組別:中國股票

基金總值(截至2015年5月31日):2,594,389,817美元

Morningstar星號評級(截至2015年5月31日):

最高管理費:1.25%

總開支比率:1.78%

 

基金表現

  • 基金的中綫及長綫表現一般,其截至今年5月底的3年年度化回報及5年年度化回報分別為15.55%及7.15%,均處於同儕間的第四個五份位。
  • 短線表現平平,截至本年6月15日的年初至今回報為18.45%,低於組別平均的19.76%。

 

Morningstar組別基準指數:MSCI China NR USD
基金組別:中國股票

 

基金表現(%)
(截至2015年6月15日)(美元)

年初至今回報

2014年

2013年

2012年

2011年

霸菱國際傘子基金-香港中國基金 - USD

18.45

5.09

8.40

12.33

-19.45

Morningstar組別基準指數

17.66

7.96

3.64

22.75

-18.41

組別平均

19.76

7.30

8.34

15.49

-23.21

 

管理團隊

  • 羅瑩於2013年9月12日接替離開霸菱的前經理基金Agnes Deng。加入霸菱以前,羅在施羅德工作,期間管理施羅德環球基金系列-中國優勢基金(自2006年基金成立至2013年8月底)的表現出色。她有超過20年大中國地區的投資經驗和知識,她的加盟應對基金有正面影響。
  • 羅為香港中國股票主管,領導5個投資經理和分析員,平均持有10年經驗。在過去一年,團隊曾出現顯著的人事變動,如A股經理Winston Ke在2015年3月離開團隊。羅在4月份的面談對我們表示正在尋找替補。
  • 其他於霸菱的重要人事變動包括Jean-Louis Scandella於2014年6月從Comgest加入成為新的環球股票主管,接替之前在此職位6年的Tim Scholefield。Scandellas為團隊的股票投資過程帶來顯著改變,影響羅如何管理其基金。
  • 另外,Ken Lambden於2014年9月由施羅德加入霸菱出任環球投資總監,接替轉任霸菱多元資產團隊主管的前任投資總監Marino Valensise。雖然我們看好基金經理羅瑩的能力,但我們關注這些人事變動會否影響公司的穩定性。

 

 

投資風格

  • 基金經理羅瑩繼續以由下而上的選股方式尋找有增長而價格合理的股票,亦重視股票質量。然而,新上任的環球股票團隊主管Jean-Louis Scandella為基金的研究過程帶來了一些關鍵性的改革。
  • Scandella引進了一個明確的框架,讓分析員對股票的質量、增長和上升空間進行評分。質量評分是基於公司的經營實力、管理能力、與股東權益的一致性以及資產負債表狀況。增長力的指標是公司在過去3年、未來12個月及5年能否達到10%至20%的年複合增長率。團隊會以貼現盈利模型判斷公司的上升空間,有助分析員確定公司未來12個月的目標價格。
  • 基金的持股組合較以前更集中,只持有約50隻至70隻股票,活躍股份的水平亦較高,目標維持於約55%。基金的投資年期延長到3至5年,投資組合周轉率亦因此減低至50%至80%。

 

 

基金費用

  • 基金的總開支比率為1.78%,低於組別中位數2.00%。

 

 

Morningstar星號評級以量化方式評估基金的過往表現,根據基金的風險調整後回報排序分為1至5星等級,當中以獲5星的基金為過往於同儕間表現最好。Morningstar星號評級純粹建基於基金過往的風險調整後表現,不涉及主觀評審準則。投資者應視此評級為簡化篩選基金過程的工具,而不應視之為買賣基金的建議。

作者簡介  Morningstar Analysts

Morningstar Analysts  

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