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摩根中國先驅A股基金

基金的中綫及長綫表現不俗,其截至今年5月底的3年年度化回報為22.25%,5年年度化回報為13.35%,均處於同儕間的中游位置。

背景資料

基金經理:梁碧嫻/沈松

成立日期:2006年6月19日

基金組別:中國股票 - A股

基金總值(截至2015年6月30日):996,245,336美元

Morningstar星號評級(截至2015年6月30日):

最高管理費:2.50%

總開支比率:1.80%

 

基金表現

  • 基金的中綫及長綫表現不俗,其截至今年5月底的3年年度化回報為22.25%,5年年度化回報為13.35%,均處於同儕間的中游位置。
  • 短線表現欠佳,截至本年7月13日的年初至今回報為14.36%,低於組別平均的23.71%。

 

Morningstar組別基準指數:MSCI China A NR CNY
基金組別:中國股票 - A股

 

基金表現(%)
(截至2015年7月13日)(美元)

年初至今回報

2014年

2013年

2012年

2011年

摩根中國先驅A股基金

14.36

33.27

5.31

13.00

-25.14

Morningstar組別基準指數

22.51

46.53

0.75

9.48

-22.91

組別平均

23.71

33.27

-0.44

7.12

-23.27

 

管理團隊

  • 基金經理梁碧嫻擁有20年經驗,並於2010年7月開始管理此基金。在2010年加入摩根以前,她在聯博工作5年,曾短暫管理AB China A-Share Value fund。她目前管理約14億美元的A股基金,其中包括摩根中國新一代基金、摩根中國A股基金及摩根中國A股機會基金。惟這些基金在她管理下的記錄一直乏善可陳。
  • 基金經理依賴上投摩根的研究。這支駐上海的團隊包括22名基金經理和24名分析員,平均具4年經驗。前投資總監Feng Gang於去年離開團隊,職責由兩名高級投資組合經理補上。我們認為此團隊的覆蓋範圍廣闊,但其焦點放於較短期及以交易導向的在岸A股投資機會,與基金經理偏好長期增長及長投資期限相違。
  • 由於基金最多可投資30%在A股以外,基金經理亦善用4名大中華基金經理以及10名主要覆蓋H股的分析員團隊的分析。

 

 

投資風格

  • 與摩根其他大中國股票基金一樣,此基金主要尋找持續增長的公司,但亦會投資於短期獲利的機會。在建構投資組合時,基金經理依賴上投摩根的研究。上投摩根的團隊覆蓋約500隻股票,並會根據幾個因素精選出80至90隻為建議投資組合。考慮因素包括:增長前景(行業前景及公司盈利增長的催化劑)、管理層質量(管理層經驗及與股東利益是否一致)、估值(如折讓賬面價值和相對市盈率)以及流動性等。基金經理會根據此建議清單選股。
  • 基金經理側重於長期增長,基金的投資組合平均年度周轉率為100%至130%。基金經理會進行盡職審查,確保上投摩根的選股建議符合她的投資框架。
  • 基金經理可將不多於30%的基金資產投資在A股之外,讓她可以涉足H股。當基金經理認為市場波幅太大或沒有具吸引力的投資機會時,基金可以持有高達10%的現金。

 

 

基金費用

  • 基金的總開支比率為1.80%,低於中國股票組別中位數1.99%。

 

 

Morningstar星號評級以量化方式評估基金的過往表現,根據基金的風險調整後回報排序分為1至5星等級,當中以獲5星的基金為過往於同儕間表現最好。Morningstar星號評級純粹建基於基金過往的風險調整後表現,不涉及主觀評審準則。投資者應視此評級為簡化篩選基金過程的工具,而不應視之為買賣基金的建議。

作者簡介  Morningstar Analysts

Morningstar Analysts  

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    基金的中綫及長綫表現出色,其截至今年3月底的3年年度化回報為5.09%,5年年度化回報為4.37%,均處於同儕間的首個五份位。

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    基金的中綫表現一般,其截至今年4月底的3年年度化回報為2.20%,處於同儕間的第三個五份位;長綫表現不俗,5年年度化回報為-0.54%,處於同儕間的第二個五份位。

  • 聯博—環球高收益基金A 聯博—環球高收益基金A

    基金的中綫及長綫表現一般,其截至今年4月底的3年年度化回報為0.95%,5年年度化回報為3.69%,均處於同儕間的第三個五份位。

  • 貝萊德全球基金 - 世界黃金基金 - A2-USD 貝萊德全球基金 - 世界黃金基金 - A2-USD

    基金的中綫及長綫表現不俗,其截至今年3月底的3年年度化回報為-13.36%,5年年度化回報為-15.84%,均處於同儕間的第二個五份位。

  • 盈信全球新興市場領先基金 I 盈信全球新興市場領先基金 I

    基金的中綫及長綫表現出色,其截至今年3月底的3年年度化回報為-1.16%,5年年度化回報為2.64%,均處於同儕間的第一個十份位。