背景資料

基金經理：梁碧嫻/沈松

成立日期：2006年6月19日

基金組別：中國股票 - A股

基金總值（截至2015年6月30日）：996,245,336美元

Morningstar星號評級（截至2015年6月30日）：

最高管理費：2.50%

總開支比率：1.80%

基金表現

• 基金的中綫及長綫表現不俗，其截至今年5月底的3年年度化回報為22.25%，5年年度化回報為13.35%，均處於同儕間的中游位置。
• 短線表現欠佳，截至本年7月13日的年初至今回報為14.36%，低於組別平均的23.71%。

Morningstar組別基準指數：MSCI China A NR CNY
基金組別：中國股票 - A股

管理團隊

• 基金經理梁碧嫻擁有20年經驗，並於2010年7月開始管理此基金。在2010年加入摩根以前，她在聯博工作5年，曾短暫管理AB China A-Share Value fund。她目前管理約14億美元的A股基金，其中包括摩根中國新一代基金、摩根中國A股基金及摩根中國A股機會基金。惟這些基金在她管理下的記錄一直乏善可陳。
• 基金經理依賴上投摩根的研究。這支駐上海的團隊包括22名基金經理和24名分析員，平均具4年經驗。前投資總監Feng Gang於去年離開團隊，職責由兩名高級投資組合經理補上。我們認為此團隊的覆蓋範圍廣闊，但其焦點放於較短期及以交易導向的在岸A股投資機會，與基金經理偏好長期增長及長投資期限相違。
• 由於基金最多可投資30%在A股以外，基金經理亦善用4名大中華基金經理以及10名主要覆蓋H股的分析員團隊的分析。

投資風格

• 與摩根其他大中國股票基金一樣，此基金主要尋找持續增長的公司，但亦會投資於短期獲利的機會。在建構投資組合時，基金經理依賴上投摩根的研究。上投摩根的團隊覆蓋約500隻股票，並會根據幾個因素精選出80至90隻為建議投資組合。考慮因素包括：增長前景（行業前景及公司盈利增長的催化劑）、管理層質量（管理層經驗及與股東利益是否一致）、估值（如折讓賬面價值和相對市盈率）以及流動性等。基金經理會根據此建議清單選股。
• 基金經理側重於長期增長，基金的投資組合平均年度周轉率為100%至130%。基金經理會進行盡職審查，確保上投摩根的選股建議符合她的投資框架。
• 基金經理可將不多於30%的基金資產投資在A股之外，讓她可以涉足H股。當基金經理認為市場波幅太大或沒有具吸引力的投資機會時，基金可以持有高達10%的現金。

基金費用

• 基金的總開支比率為1.80%，低於中國股票組別中位數1.99%。

Morningstar星號評級以量化方式評估基金的過往表現，根據基金的風險調整後回報排序分為1至5星等級，當中以獲5星的基金為過往於同儕間表現最好。Morningstar星號評級純粹建基於基金過往的風險調整後表現，不涉及主觀評審準則。投資者應視此評級為簡化篩選基金過程的工具，而不應視之為買賣基金的建議。