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PIMCO投資者:是時間重新評估,但毋須恐慌

Gross的離開對PIMCO會有一定影響,但PIMCO的研究實力深厚,投資者可花點時間重新評估形勢,不必急於作出投資決定。

Jeremy Glaser 29/09/14

Jeremy Glaser我是Morningstar的Jeremy Glaser。Bill Gross今早(9月26日)出乎眾人預期地宣佈離開PIMCO並轉投駿利資產(Janus),我們就此請來Morningstar北美主動策略研究總裁Michael Herbst來分享他的看法。

Michael,感謝你。

Michael Herbst很高興可以來到這裡。

Glaser先談談這次宣佈消息的時機。你認為市場是早已預料到Gross的離開,或是覺得這毫無先兆?

Herbst我想市場某程度上已預計了Gross的離開,只是預計不了真正的時間或宣佈的方式。

據我們了解,即使是PIMCO的人亦為此消息感到驚訝。我們預計PIMCO在宣佈如何重新分配Bill Gross的職責時,會同時宣佈下一任CIO人選。

Glaser你初步認為這對PIMCO會有甚麼影響?Bill Gross的離開會否令PIMCO失去大腦?

HerbstPIMCO不是個人表演,因此PIMCO並沒有失去大腦。PIMCO每一隻基金都由兩名基金經理管理,因此即使Bill Gross離開,基金也不會出現真空狀況。PIMCO在不同行業的研究深度和實力,在是少數專注於定息產品的公司能比擬的。而據我們所知,這批人才大部份仍留在PIMCO。

其實早在Mohamed El-Erian於本年1月離開PIMCO時,該公司已命名6名副CIO,顯然為接任CIO一事早作準備。包括Mark Kiesel、Dan Ivascyn、Mihir Worah、Andrew Balls及Scott Mather等副CIO,均由研究和交易經驗豐富的團隊支持。

我們提醒投資者:無論現在的新聞頭條如何搶眼,事實是PIMCO的基金仍然相當穩定。

Glaser即使短期不會出現動盪,但長遠來說肯定有影響。你認為在未來幾週的事態將有甚麼變化?

Herbst其中一些肯定的發展,包括了職責重新分配、投資委員會的改動等等。PIMCO的投資委員會為每隻PIMCO基金作出由上而下的定位。我們會拭目以待這些發展。當然,我們亦會密切關注任何其他人事變動及正式的職責重組。

其他一些非正式的影響,可能會於較後的時間才浮現出來。我的意思是,Gross畢竟曾作為PIMCO的領導一段長時間。當這樣的人物離開,必然會為團隊帶來一定程度的衝擊:誰會留在PIMCO、誰會離去、誰會隨Gross到駿利等等,都是這幾星期要留意的事。

GlaserPIMCO基金的評級會改變嗎?

Herbst我們暫時將所有PIMCO基金的評級都置於「正在審核」程序。我們說的是50隻基金。當中的主要原因是......很明顯,Gross作為首席經理的基金當然最受影響,而我們必須盡快評估接替經理的質素和投資委員會後變動後的影響,分析當中的潛力及潛在風險。

Glaser在這個時候,持有PIMCO基金的投資者該怎樣做?考慮賣出基金,還是等待更多信息?

Herbst我們認為這不是恐慌的時候。如先前所說,PIMCO的研究實力能確保基金短期內的穩定性。但如果說Gross的離開對PIMCO沒有影響肯定是慌話。沒有人會知道確切的影響,但我們會隨事態發展重新評估PIMCO的評級。

所以,短期來說,我認為投資者無需急於賣出基金。

Glaser感謝你速就與我們分享對於此事的看法。我們期待未來會有更多資訊。

Herbst 不用客氣,

Glaser 我是Morningstar的Jeremy Glaser。多謝收看。

作者簡介 Jeremy Glaser

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