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2013年第二季度強積金市場評論

大部份強積金組別於本季度都因為各項負面宏觀經濟事件而錄得虧損。

Germaine Share 10/07/13

為方便比較起見,所有市場指數、組別平均回報及基金表現均以港元計算。


市場回顧

 

美國聯儲局於2013年第二季度繼續大力刺激經濟,當中包括每月購買850億美元債券,使長期利率(亦即借貸成本)維持低水平,促進經濟復甦,利好美國股市延續上季反彈表現。然而聯儲局在6月表示可能縮減量化寬鬆政策規模,引發環球市場關注,更令投資者憂慮利率會因此飆升而導致股價大幅下挫。雖然標準普爾500指數在6月份下跌1.58%,但在第二季度有2.28%升幅。同樣地,代表著環球股市的MSCI環球指數在6月份下跌2.55%,但按季上升0.56%。

 

歐洲股市在第二季度表現低迷,MSCI歐洲指數按季下跌0.59%。縱使歐洲央行(ECB)在5月上旬推出利市減息措施,該指數在美國聯儲局可能逐步減少買債的消息傳岀後於6月份下跌4.91%。而歐元區生產總值的預測被調低,亦成為對歐洲市場的另一打擊。

 

中國在6月份也不好過。除了中國經濟增長放緩外,國內銀行呈現流動性緊縮危機,使銀行間拆借利率於6月20日飆升至歷史高位。中國銀行體系的穩定性成疑,導致滬深300指數在6月暴跌15.68%,並按季虧損10.77%。由於香港與中國及環球股市有緊密聯繫,難以獨善其身,因此恒生指數亦於本季度下跌6.71%。

 

在亞洲主要市場當中,唯獨日本在2013年第二季度力保不失。為了達到2%的通脹目標並消除通縮威脅,日本首相安倍晉三自今年年初實施積極擴張性貨幣政策。日本央行向市場大舉注資,間接使日圓貶值,有利汽車及電子製造等出口商。然而日元疲弱也使進口變得更為昂貴,可能於未來對能源需求龐大的重工業成為隱憂。日經平均指數於本季度升4.33%。

 

強積金表現


回顧2013年第二季度,在我們17個強積金組別中,只有5個能取得正回報。日本股票是本季度表現最佳的組別,組別平均回報為6.23%,但較2013年第一季度錄得的12.85%顯著下跌,可見市場對「安倍經濟學」能否重振日本經濟的懷疑於第二季度開始浮現。該組別中以宏利環球精選(強積金)計劃-宏利MPF日本股票基金表現最佳,季度回報為7.48%。該基金的年初至今表現亦為所有強積金之冠,2013年上半年為投資者帶來23.24%回報。

 

美國股票是表現第二佳的組別。然而,有關聯儲局縮減買債的憂慮影響到此組別於本季度的整體表現,組別平均回報從第一季度的9.09%下跌至第二季度的1.40%。其中以友邦強積金優選計劃-北美股票基金為組別內表現最好的基金。雖然組別的整體表現不錯,但當中亦有表現較弱的基金。例如,友邦強積金優選計劃-美洲基金便錄得0.97%虧損。友邦強積金優選計劃-北美股票基金主要投資於美國公司股票,而友邦強積金優選計劃-美洲基金則投資於追踪美國股票市場指數的基金。

 

雖然MSCI歐洲指數於第二季度下跌,投資於歐洲股票的強積金按季平均錄得0.64%的正回報。其中以BCT歐洲股票基金的表現最佳,為投資者帶來3.41%的升幅。

 

不幸地,本季度其中一個表現最差的組別,亦是許多香港投資者喜愛的中國及大中國股票。在憂慮中國潛在信貸危機的陰霾下,該組別平均下跌5.60%。其中東亞(強積金)東亞中國追踪指數基金錄得最嚴重虧損,下跌12.15%。屬香港股票組別的強積金也未能為投資者帶來安慰,平均虧損5.03%。

 

大部份強積金組別於本季度都因為各項負面宏觀經濟事件而錄得虧損。可是,我們一如既往地提醒投資者在投資強積金時應抱長綫投資的心態,不要著眼於短期波幅。此外,投資者絕不應該單靠簡單的過往表現數據而作出投資決策。在評估基金時,收費是其中一個關鍵考慮因素,因為高收費肯定會蠶食強積金的潛在未來回報。不同的強積金包含不同程度的風險。例如,股票型基金的風險一般會高於債券型基金,投資者應按自己的風險偏好選擇強積金。


2013年第二季度各組別最佳回報強積金列表

強積金組

強積金名稱

2013 年第二季度

回報率(%, 港元)

總開支比率 (%)

進取型股債混

友邦強積金優選計劃 – 富達增長基金

-0.86

NA

亞洲股

永明彩虹強積金計劃 –

永明RCM強積金亞洲股票基金-B

-3.85

1.89

保守型股債混

恒生強積金智選計劃 – 靈活管理基金

-1.33

1.67

保守型股債混合

匯豐強積金智選計劃 – 靈活管理基金

-1.33

1.70

中國及大中華股

東亞大中華股票基金

-1.55

NA

歐洲股

BCT 歐洲股票基金

3.41

1.73

環球債

東亞環球債券基金

-1.55

NA

環球股

海通MPF退休金-海通環球分散基金-T

2.05

2.14

保證基

AXA 強積金-明智之選 – 保證基金

0.99

2.26

貨幣市場 -

交通銀行愉盈退休強積金計劃 –

交通銀行愉盈強積金保守基金

0.23

0.85

香港股

海通MPF退休金 – 海通香港特區基金-T

-1.16

1.78

日本股

宏利環球精選(強積金)計劃 –

宏利MPF日本股票基金

7.48

1.99

平衡型股債混

富達退休集成信託 – 平穩增長基金

-1.43

1.63

其他債

BCT人民幣債券基金

-1.00

NA

其他股

宏利環球精選(強積金)計劃 –

宏利MPF康健護理基金

2.60

2.01

貨幣市場 -

永明彩虹強積金計劃 –

永明強積金人民幣及港元基金 B

0.86

NA

目標期

富達退休集成信託 –

富達「儲蓄易」2030 基金

-0.90

1.78

美國股票

友邦強積金優選計劃-北美股票基金

3.40

2.09


欲查看2013年第二季度強積金回報詳細列表,請按(只提供英文版本)

Germaine Share
Morningstar研究分析員。

作者簡介 Germaine Share

Germaine Share  

Germaine Share為Morningstar高級基金研究分析員。