主頁
 投資組合
 基金/市場動向
 ETF
 強積金/生活理財
 基金工具
 基金篩選器
 基金檢閱
 組別排行榜
 保證基金
 

2014年第一季度強積金市場評論

強積金於2014年首季的整體表現令人失望,大部分的Morningstar強積金組別均錄得絕對虧損,而力保不失的組別也只是取得平庸的回報。

Germaine Share 10/04/14

為方便比較起見,所有市場指數、組別平均回報及基金表現均以港元計算。

市場回顧
2014年首季市場波動。現在讓我們回顧過去一季的主要經濟大事,以及它們如何影響強積金的表現。

面對著烏克蘭的緊張局勢不斷升級、惡劣天氣及經濟數據疲弱,美國標普500指數於2014年第一季度錄得1.34%的輕微升幅。偏低的勞動參與率和低於目標的通脹率意味著美國近數月來的復甦可能放緩,與去年底市場普遍的樂觀情緒出現分歧。儘管如此,在新局長耶倫的領導下,聯儲局依然堅持退市計劃:至2014年4月,聯儲局已將每月購買資產總值由850億美元減至550億美元。

耶倫於3月表示可能在結束買債計劃(普遍預期將於今年底發生)約6個月後加息,早過市場預期。然而,美國國債孳息率於本季下跌。作為全球主要債券市場之一,美國的國債孳息下跌帶動環球定息市場向好:巴克萊資本環球綜合指數(Barclays Global Aggregate index)從去年的2.56%的年度虧損反彈,本季度升2.45%。

中國經濟增長放緩的憂累在2014年第一季度加劇。官方採購經理指數 (PMI) 從2013年12月的51.0跌至本年3月的50.3,顯示製造業放緩。另一方面,匯豐中國PMI指數於2014年3月跌至8個月以來的低位,由2013年12月的50.5跌至48.1,重返「收縮」領域。為針對疲弱的經濟增長,中國國務院在3月下旬宣佈加快投資項目以達到7.5%的經濟增長目標。滬深300指數按季下跌10.28%;這部份是由於人民幣疲弱,其兌港元匯價於本季下跌2.40%。恒生指數跌幅較輕微,按季下跌4.96%。

2013年日本政府實施「安本經濟學」導致日元貶值,提高了日本出口商的競爭力,令日本經濟強勢反彈。然而在2014年第一季度,市場資金走避新興市場,部份流入日本作為避風港而導致日元升值。此外,市場擔心日本銷售稅於4月初由5%上調至8%可能威脅國內消費並損害經濟復甦。日經225指數於本季度下跌7.07%。

強積金表現
強積金於2014年首季的整體表現令人失望,大部分的Morningstar強積金組別均錄得絕對虧損,而力保不失的組別也只是取得平庸的回報。於2014年首季表現最佳的歐洲股票組別,平均回報僅為2.22%。該組別中以友邦強積金優選計劃-歐洲股票基金表現最佳,季度回報為3.87%。

在本季表現次佳的強積金組別為環球債券組別。該強積金組別於2013年錄得虧損2.56%,今年首季強勢反彈,平均回報為1.54%。組別中以恒生及匯豐的環球債券基金(分別於恒生及匯豐的優選、易選及自選計劃中可選)表現最佳,季度回報為2.68%。

儘管面對疲弱的經濟數據和聯儲局退市,主要投資於美國股票的強積金在本季仍能取得0.99%的正面回報。該組別中以友邦強積金優選計劃-北美股票基金表現最好,季度回報為2.70%。然而並非組別內的所有強積金皆有好表現,本季表現於同儕間最差的萬全強制性公積金計劃-美國股票基金就錄得0.55%虧損。值得一提的是,該基金於2013年的回報為所有強積金中最佳,這正好突顯了我們認為投資者不應該過度著重短期表現的信念。

最受香港投資者歡迎的強積金組別——中國及大中華股票組別於本季平均大幅下跌5.20%,成為2014年首季表現第二最差的強積金組別。即使是組別內表現最佳的東亞大中華追蹤指數基金亦錄得1.94%的虧損。該基金追蹤富時大中華指數,涉足在本季表現相對良好的台灣市場。屬香港股票組別的強積金亦表現欠佳,組別平均跌4.55%,組別內表現最好的是海通MPF退休金-海通香港特區基金 - T,年度至今回報虧損0.42%。

投資於日本股票的強積金無法延續去年的強勁走勢,於本年首季成為表現最差的強積金組別,平均虧損8.15%。該組別內所有強積金由年初至今均錄得虧損,當中的大輸家是友邦強積金尚選計劃-日本股票基金,按季大跌10.04%。

我們一如既往地提醒投資者在投資強積金時應抱長綫投資的心態,不要著眼於短期波幅。此外,投資者絕不應該單靠簡單的過往表現數據而作出投資決策。在評估基金時,收費是其中一個關鍵考慮因素,因為高收費肯定會蠶食強積金的潛在未來回報。不同的強積金包含不同程度的風險。例如,股票型基金的風險一般會高於債券型基金,投資者應按自己的風險偏好選擇強積金。

2014年第一季各組別最佳回報強積金列表

 

欲查看2014年第一季度強積金回報詳細列表,請按。(只提供英文版本)

作者簡介 Germaine Share

Germaine Share  

Germaine Share為Morningstar高級基金研究分析員。