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2014年第三季度強積金市場評論

大部份強積金組別於2014年第三季度錄得虧損,只有少數強積金組別錄得輕微升幅,

Germaine Share 10/10/14

為方便比較起見,所有市場指數、組別平均回報及基金表現均以港元計算。

市場回顧
在憂慮地緣政治和經濟數據參差的背景下,環球股市於本季度個別發展。現在讓我們回顧過去一季的主要經濟大事,以及它們如何影響強積金的表現。

地緣政治危機的憂慮令環球股市於第三季度表現波動。投資者憂慮烏克蘭和俄羅斯局勢會影響歐洲和環球經濟,而中東持續不斷的衝突導致美國及其盟國在9月份對伊拉克和敘利亞發動空襲。蘇格蘭爭取獨立雖然失敗,但亦引起了短期動盪。總括而言,MSCI世界指數於本季度下跌1.97%。

儘管如此,美國股市仍然錄得升幅,標普500指數於本季度上升0.81%,年度至今升6.86%。美國聯儲局繼續落實退市,並於9月17日宣佈由10月起將每月資產購買縮減100億美元至150億美元。此外,聯儲局表示如果市場數據繼續支持當局對勞動市場和通脹的預期,他們將於10月份舉行的會議結束資產購買計劃。同時,聯邦公開市場委員會重申利率將於資產購買計劃結束後維持於低水平一段「相當長的時間」,但市場普遍預期美國將於2015年內加息。

歐元區的8月份通脹率僅為0.3%,遠低於歐洲央行目標的約2%,使該區的通縮威脅加劇。隨著歐元區失去復甦動力,歐洲央行於9月4日公佈了一系列出乎市場意料的擴張性貨幣政策,包括再次削減利率至歷史新低,以及計劃實施量化寬鬆措施,購買資產支持證券和資產擔保債券。與此同時,Markit歐元區製造業採購經理人指數(PMI)於9月跌至其14個月的50.3低位,反映該地區經濟疲弱。即使是該區經濟較穩健的德國,亦隨著投資者信心下跌而開始經濟放緩。MSCI歐洲指數在第三季度下跌6.83%,抵消今年較早前的升幅。這主要是源於歐元疲弱,本季度兌美元(港幣掛鉤)匯率貶值7.73%。

市場繼續憂慮中國難以達到7.5%的年度經濟增長目標。匯豐中國製造業採購經理人指數由7月份的51.7下跌至9月份的50.2,反映製造業活動增長乏力。中國人民銀行在9月30日放寬按揭限制,以解決正拖累中國經濟的房地產市場危機。於新政策下,買家在還清原有抵押貸款後購買第二所房屋時的最低首期由60%下調至30%,並可獲得較低的房貸利率。隨著滬港通的來臨滬深300指數於本季度飆升14.63%。相反地,受香港於9月下旬發生的親民主抗議活動影響,恒生指數季度下跌1.11%。

強積金表現
大部份強積金組別於2014年第三季度錄得虧損,只有少數強積金組別錄得輕微升幅,與上一季度的表現相反。本季度其中一個表現最好的組別是美國股票強積金,組別錄得0.48%的平均回報。該組別中以信安強積金計劃800系列信安美國股票基金D表現最佳,季度回報為1.4%。多得美國股市反彈,美國股票強積金於本年度表現亮麗,年初至今回報為6.05%。

香港股票強積金緊隨著美國股票組別,按季下沉0.17%。組別中以信安強積金計劃800系列-信安香港股票基金 D表現最佳,季度回報為1.36%。

中國及大中華股票強積金於本季度亦屬於領先組別。不過該組別未能充份捕捉滬深300指數的升勢,組別平均跌0.34%。組別中以信安強積金計劃800系列信安中國股票基金D表現最佳,季度回報為3.28%。

受歐元貶值和地區增長乏力的拖累,歐洲股票是本季度表現最差的強積金組別,季度平均下沉5.22%。即使是組別中表現最佳的AMTD景順歐洲基金,仍於本季度損失3.51%。

我們一如既往地提醒投資者在投資強積金時應抱長綫投資的心態,不要著眼於短期波幅。此外,投資者絕不應該單靠簡單的過往表現數據而作出投資決策。在評估基金時,收費是其中一個關鍵考慮因素,因為高收費肯定會蠶食強積金的潛在未來回報。不同的強積金包含不同程度的風險。例如,股票型基金的風險一般會高於債券型基金,投資者應按自己的風險偏好選擇強積金。

2014年第三季各組別最佳回報強積金列表

欲查看2014年第三季度強積金回報詳細列表,請按。(只提供英文版本)

作者簡介 Germaine Share

Germaine Share  

Germaine Share為Morningstar高級基金研究分析員。