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巴菲特的個人理財忠告

關於投資、了解個人能力、職業路向和節儉

Adam Zoll 16/05/14

在最近的致股東信中,巴菲特透露已要求於自己離世後,將妻子的90%資產投資於追蹤標普500指數的低成本指數基金,其餘10%投資於短期政府債券,原因是指數基金很可能跑贏由「高收費基金經理」管理的投資組合。

股神明確支持指數基金使不少人感到意外,然而這並非巴菲特首次向公眾透露個人理財取向。在剛過去的巴郡股東大會上,巴菲特就分享了這些所有投資者合用的理財貼士。

關於投資
在談及安排妻子繼承的資產時,他提到投資指數基金而非風險較高產品的考慮「並不是要將資產最大化,而是讓自己心安理得。」

會上有人問到巴郡最近跑輸基準標普500指數的事宜。過去5年,巴郡的表現有4年落後標普500指數,其中在2013年,巴郡錄得18.2%的升幅,而指數(包括股息)的升幅則高達32.4%。巴菲特直認巴郡很可能會在市場反彈(如目前牛市)中落後於指數。「如果市場連續5年表現強勁,我們不會跑贏標普。」

談到自己的投資缺點,巴菲特自認有時候對表現欠佳的巴郡經理容忍太久,應早點把他們送離公司。投資者亦應反問自己有否犯下同樣的錯誤,容忍表現欠佳的基金經理或財務顧問太久。

巴菲特說買業務比買股票更令他雀躍。投資者亦應謹記不要沉迷每日追逐股價上落,持有業務優質的股票更有助提高投資的成功率。

了解自身局限
會上一名記者問到巴菲特如何確定自己的「能力圈」(circle of competence)範圍。巴菲特一直鼓勵投資者留在能力圈,也就是只涉足自己了解的公司和行業。巴菲特無法給予具體答案,但提醒投資者要「以現實態度評估自己的才華和不足。」

關於職業路向
一名年輕男子在台下問巴菲特對於一個傾向創業但對科技不感興趣的23歲年輕人有何建議,巴菲特說他個人還是會選擇進入投資行業。他亦向年輕人補充,尋找職業路向的最佳方法就是盡可能認識和學習大量不同的業務。他憶述自己仍是投資新手時一次探訪煤公司的經驗。那次他問了那煤公司的管理層一條問題:在眾多競爭對手當中,哪個是最好或最差的投資選擇?

「你可以透過觀察和親身接觸了解公司的經濟特徵。」巴菲特說。「你必須對此擁有真正的好奇心......只要一直學習,你會在某天遇上對你非常有用東西。」

關於節儉
巴菲特出名節儉。在關於消費習慣的討論中,巴菲特提到奢侈消費過度會減低快樂回報率。「我認為當生活水平達至某程度後,生活質素就不再與生活成本相關。」他續說:「我的生活非常快樂。事實上,如果我有6所或8個房子,生活可能會更糟糕的。」

作者簡介 Adam Zoll

Adam Zoll  

Adam ZollMorningstar.com助理編輯。