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基金投資基本課

給基金投資初學者的指南

Emma Wall 12/12/14

基金是一種匯集大量投資者資金以投資於一系列不同證券(如股票和債券)的投資工具。

當你買入基金的股權,實際上就是買入由基金經理所管理的一系列投資的股權。基金經理會集合你與其他投資者的資金以買賣證券,目標是提升基金的價值。

基金持有資金稱為基金資產。基金經理一般會利用資金購買股票,債券或兩者。有些基金會買入更複雜的證券,如房地產或商品。而幾乎所有基金都會預留現金以作「緩衝」。

我們把基金內的投資稱為基金的持股,而所有持股加起來就是投資組合。

基金的每股價值就是基金所持有證券的總價值除以總流通股數量。舉例說,如果基金持有100萬美元的資產,流通股數量為100萬,基金的每股價值就是1美元。我們把基金的每股價值稱為資產淨值(NAV)。

當你投資於一隻基金,實際上就是投資於基金持有的所有證券。我們以截至2014年11月30日,在過去10年表現最佳的中國股票基金——首域中國增長基金為例。

截至2014年8月31日,首域中國增長基金的3大持股分別為中國油田服務、新奧能源和百度,分別佔基金總資產的6.45%、5.26%及4.97%。

假如你投資1000美元於該基金,即代表你持有64.5美元的中國油田服務股權、52.6美元的新奧能源股權,以及49.7美元的百度股權。你亦會持有另外48其他公司的小部份股權,因為截至2014年8月31日,該基金共持有51隻公司股票。

投資該基金讓你一併投資於廣泛的資產,避免把「所有雞蛋放進同一籃子」,而是把風險分散在51個不同的投資。分散風險的好處,是你的投資不會過度依賴於三數間公司的命運。

各個基金的投資策略、所投資的資產類別及持有證券都有所不同。有些基金會專注投資於單一國家如中國的股票,有些基金則會投資於廣泛區域如新興市場的股票或債券。基金的投資策略會影響基金的風險狀況和表現。

基金投資的好處
以下是基金為投資者提供的明顯好處:

若你只有1,000美元,你很難靠自己建立一個多元化的投資組合。但你可以透過投資基金做到這一點,並得到資產管理公司的影響力。

2. 易於交易
基金是容易買賣的投資工具,你可以在網上自行購買基金,或者僱用經紀或財務顧問代辦。建立交易以後,投資者往往只需撥一通電話或點擊一下滑鼠就可以買賣基金。

與個股及許多其他證券不同,當你出售開放式基金的股權時,不一定要找到賣家。因為絕大部份的基金都會提供每日贖回,即無論你何時出售股權,基金公司都可為你兌現現金。

3. 有制度監管
基金經理是受監管的。譬如香港的基金經理就由證券及期貨事務監察委員會(SFC)監管。不過,基金受監管並不等於投資者不會承受損失。基金價值可升可跌,而過往表現並不保證未來回報。當基金持股的價值下跌,基金價值亦會下跌。

4. 由專業人才管理
投資個股前,你需要先就公司作出深入的研究,以確保投資決定正確。這可能涉及閱讀公司的現金報表,或評估公司的債務。而投資基金卻不需要這種深入的金融知識。當然,基金投資者應該具備對市場的基本認識,以及在買入基金前評估其持續性,但總括來說並不需要太過深入的投資研究。

當你把錢投入基金,基金經理便會為你挑選證券。他們亦會代你進行投資研究。你可以充份利用基金經理的專業投資知識。

當然,並不是所有基金都能夠達成它們的目的。有些基金收取的費用非常昂貴,也有些基金表現差劣。但總體而言,對於欠缺資金、時間或沒有興趣自己建立投資組合的人來說,基金是很好的投資。

作者簡介 Emma Wall

Emma Wall  

Emma WallMorningstar.co.uk的網站編輯。