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2016年最佳基金獎 — 最佳固定收益基金公司 — 匯豐環球投資管理

為協助讀者了解這些基金贏家,我們早前邀請到各獲獎基金團隊詳述過去一年的主要投資組合變化、各種風險如何影響其投資決策,以及其團隊結構等。

Nelly Poon 14/03/16

Morningstar最佳基金及最佳基金公司獎目的在於為投資者於同類基金中,遴選出當年度及具長期投資價值之零售基金,並遴選出當年度平均基金表現最出色的基金公司。

為協助讀者了解這些基金贏家,我們早前邀請到各獲獎基金團隊詳述過去一年的主要投資組合變化、各種風險如何影響其投資決策,以及其團隊結構等。

最佳固定收益基金公司 —匯豐環球投資管理

M: Morningstar H: 匯豐環球投資管理
(基金團隊以英文回覆問卷,以下中文版本為撮要譯本。)

M:你對2016的市場有何展望?將如何部署基金以捕捉機會或減少風險?

H: 儘管市場情緒一片動盪,個別地方的收益率非常低(甚至為負),美國加息的威脅仍在,我們仍然相信投資者可以在亞洲市場獲得合理的正面收益。亞洲的經濟增長相對強勁,投資級別信貸產品相對美國和歐洲市場出現溢價。對於精明的投資者而言,這種溢價會隨時間改善回報。雖然在過去幾年亞洲貨幣兌美元相對疲弱,但若美元在2016年的實力逆轉,即意味亞洲貨幣可能走強。亞洲各國央行對前景持溫和看法,亦可能有助亞洲本地債券市場吸引資金。雖然這可能並非目前的市場共識,但我們認為亞洲貨幣可能會在2016年帶來驚喜!

風險管理方面,在評估個人信貸和債券市場的風險時,我們會了解尾部風險以及它們可能對收益造成的影響。我們所建構的投資組合多樣性必須跟隨有關風險參數,務求使投資組合能夠產生符合客戶預期的表現。從營運角度看,我們的團隊成員各有不同責任,公司的合規監管亦會確保投資組合受到統一標準和穩健的管理。所有相關事項亦必須符合匯豐集團風險管理框架的內部審計和環球標準。

 

M:你如何評價環球經濟所面對的宏觀風險,如美國加息、商品價格疲弱及新興市場面對的不利因素?這些風險如何影響你的投資決策?

H: 由2016年起,我們特別留意4個風險來源:最重要的是美國聯儲局的政策失誤——由市場信息(相對低的債券市場的波動性、低水平的聯邦基金期貨期限溢價)和聯儲局預測之間的差距所造成的政策錯誤;第二個關鍵風險是中國與普遍新興市場經濟體的經濟增長放緩;第三是原油價格波動及其對石油生產商的影響;最後,我們會在2016年看到顯著的政治風險,包括美國眾議院和參議院的高度分歧可能造成政治僵局、葡萄牙和西班牙政府的不穩定性、以及英國公決是否離開歐盟所帶來的不確定性。在這種充滿不確定的宏觀背景下,我們會致力確保投資組合有足夠多樣性並增加信貸選擇。

 

M:你認為有哪些企業文化驅使匯豐環球投資管理能夠持續為投資者帶來好表現?

H: 匯豐環球投資管理的首要宗旨,是提供符合客戶目標和期望的投資、提供優越的客戶服務,並在投資和資產配置方面被視為可以信賴的夥伴。匯豐有堅實的公司治理文化,我們會在透明及具有足夠風險管理的框架內執行任務。

促進公司治理是我們營運的核心信念之一。我們不會單純追求表現,而視表現為良好治理的結果。例如,我們的基金經理以「有限度的自由」運作基金,他們的行動會受獨立審查,當內部認為其行動有違風險指標時會挑戰其決定。風險管理是我們的企業文化的核心,並由公司的最高層予以支持。

 

M:可否分享一些未來業務計劃?如可有計劃推出新產品?

H: 我們一直評估本身的競爭地位和市場趨勢演變,以確保我們的產品能夠符合客戶的需求。我們亦以開發創新產品為目標。我們留意到環球都有傾向總回報策略和主動式管理產品的趨勢。我們暫時未能宣佈新產品計劃,但2016年很可能是亞洲固定收益產品團隊非常忙碌的一年!

 

M: 未來可有加強投資團隊的計劃?

H: 我們時刻確保公司的人力資源處於最適合的狀態。我們相信目前公司各部門都有最適合的人力資源,但我們會按市場和投資者需求發展而定時重新評估狀況。

我們相信匯豐環球投資管理在管理亞洲固定收益產品方面比其他不少資產管理公司都投入更多資源,因為對我們來說,管理亞洲固定收益產品並不是周邊業務,我們會致力維持具有領導市場水平的專門知識。

 

你可按此查閱其他基金團隊的問答。

 

作者簡介 Nelly Poon

Nelly Poon  

Nelly Poon為Morningstar的編輯。