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5個操作「入息投資」的注意事項

上周的文章討論了入息投資的產品及基本風險,現在我們進一步探討實際投資時要注意的事項。

Holly Cook 27/09/13

上周「投資教室」一欄內的文章討論了入息投資的產品及基本風險,現在我們進一步探討實際投資時要注意的事項。

尋求入息vs. 需要入息
尋求入息是一種投資策略(此為價值投資策略,並非增長策略或以分散投資為主要目的),惟不少人會誤將此視為填補家庭收入的方法。甚麼是恰當的投資策略,視乎個人的盡職審查結果而定。一如其他投資策略,預期收入水平往往與投資者願意承受的風險水平掛勾。

若希望透過投資產生經常性收入,派息股票、債券或基金等資產並不是唯一的選擇。投資者亦可以選擇以資本增長為目標的投資工具,透過定期提取回報作為收入。

通脹與資本蠶食
投資者應考慮通脹,並以實際回報而非名義回報計劃投資。不少人以為購買年金以後便可安心,卻忘了通脹會蠶食實際收入。事實上,關於通脹的影響,儲蓄戶就最為清楚。在通脹上升的環境下,儲蓄或只能產生負面的實際回報。

一些謹慎的投資者會情願接受資本蠶食而持有現金,而不願承受投資可能連帶的更高風險。在低利率的通脹環境下,這類投資者往往最容易受害。

稅金——收益的敵人
對於同時有工作入息及投資入息的人來說,繳稅尤其是一大難題。投資者應該就此仔細規劃,譬如夫婦之間可如何分擔投資組合,或如何充分利用津貼和免稅優惠等。在採取入息投資策略時,亦應把稅金效率考慮在內。在提取投資收益時,投資者應留意資本收益免稅上限,以免損失部份收入。

傳統資產類別與分散投資
過去,保證收益債券和保證發行債券(guaranteed distribution bonds)都是非常受歡迎的入息投資產品。然而,如現金、債券、股票及物業等傳統的資產類別,往往更適合今天的投資者。當中關鍵是分散投資。例如,縱使房地產市場的前景可能並不特別吸引,但由於樓市與其他資產市場的相關特性不同,因此從風險管理的角度來看,將部份投資組合配置於房地產市場,有助提高組合的多樣性。

本地投資還是環球投資?
大部份個人投資者都傾向投資於本地市場,或至少以為自己正在投資於本地市場。事實上不少「本地指數」產品都頗受環球市場影響。以富時100指數為例,該指數的成份股為在倫敦証券交易所上市的最大100公司的股票,不少人視之為英國經濟的寒暑表。然而這100大公司總共約70%的收入都是來自英國以外的市場,亦即當投資者以為自己正在投資於英國市場時,實際上卻是與環球市場緊密聯繫。

 

Holly Cook Morningstar.co.uk的網站總編輯。

作者簡介 Holly Cook

Holly Cook  

Holly Cook Morningstar EMEA 的網站總編輯。