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投資者應該怎樣實現投資目標?

不管你是一位DIY投資者還是你僱用了財務顧問,不管你是投資新手還是經驗豐富的投資者,本訪問都將為你提供有效的技巧幫助你實現投資目標。

Holly Cook 31/08/12


本文是Morningstar「收益投資」專題中,Morningstar英國網站編輯Holly Cook對Morningstar個人理財總監Christine Benz的視頻訪問文字筆錄中文譯本。訪問視頻,請按

Holly Cook: 不管你是一位DIY(Do it yourself)投資者還是你僱用了財務顧問,Morningstar的目標是為你提供數據及工具以助你實現你的投資目標 。今天我們邀請到Morningstar個人理財總監Christine Benz與大家分享怎樣實現投資目標。

Christine,非常感謝你的到來。

Christine Benz: Holly,很高興接受你的訪問。

Cook: 我記得你曾說過實現投資目標一共有五個步驟,我們從第一個步驟開始吧!你曾經提及投資者首先需要檢視及量化現有的投資。你能為大家具體解釋一下嗎?

Benz: 我之所以強調檢視及量化現有投資這項準備工作,是因為很多投資者通常不作任何準備便直接開始選擇證券。在選擇股票或基金之前,他們很少會後退一步想:「這是我的存錢目標,而這是為實現這個目標每個月需要存的錢。」所以說,量化實際存款率是所有投資者進行投資前重要的第一步。在進行這個重要步驟時,財務顧問通常可以給投資者很大幫助。如果你的存款尚未達到你的目標,你的顧問會告訴你到底需要存多少才能實現你的投資目標。

Cook: 也就是說,不管你的投資目標是什麼,怎樣配置你的資產是相當重要的。你能具體描述投資者到底應該投資哪些領域嗎?

Benz: 這是一個好問題。資產配置取決於你決定投資多長時間。你的投資時間越長,你就可以持有更多較波幅的投資產品,例如股票;要是你的投資時間很短,則應該持有更多風險小、而且穩定的產品。這個話題深究起來需要講解幾個小時,一個好的開始是你可以考慮你會在多長時間以後用到這筆錢。一個經驗法則是用100減去你的年齡就能得到你大約的持股時間。這一點你的財務顧問也可以提供協助。此外,互聯網上還有很多資產配置的工具可以幫助投資者確認長遠的投資方向。我還想指出的一點是:資產配置實際上是因人而異的,不同的投資者應視自身情況而定。舉個例子,如果你知道你在退休的時候能有穩定持續的收入——你可能有房產可以出租,或者你打算繼續兼職工作——你就可以投資於更多的相對波幅的股票型產品,因為你短期內對資金的需求相對較低。這類投資者沒有必要將整個投資組合分配在現金或債券上。

Cook: 這就又回到了人力資本(human capital)這個話題上了,對嗎?如果你有一份收入穩定的事業,你可以預測你每年的收入會是多少, 那你的風險承受能力也相對較大。但是如果你的收入隨市場狀況波動,舉個例子,你在金融服務業或投資銀行工作,你的投資組合則應該分佈在相對安全的投資以平衡你的整體收入。

Benz: 非常正確。平衡收入是理財規劃中很重要的一點。你剛舉的例子非常好,從事金融服務業的人,或者是靠收取佣金的銷售人員,收入都較為波幅,再舉個例子。這部分投資者傾向於將投資組合集中分佈在風險低的收益型證券來平衡他們較為波幅的收入。

Cook: 假設我們這位虛擬的投資者已經持有一個非常滿意的投資組合,在未來他還需要做一些維護工作嗎?他該怎麼做才能使投資組合朝着他的投資目標發展呢?

Benz: 投資者需要定期檢查他們的投資組合。Morningstar的網頁提供一投資分析工具:基金X-Ray,可以幫助投資者透析他們的投資組合的組成。基金X-Ray的特別之處在於它不是根據組別分類,而是根據具體持股成份來分類,比方說它不會把一隻大型股票基金放在大型股票基金組別中,而是會分析這個基金的持股。如它持有一部分現金及少量債券,X-Ray會將這些基金及其持股具體分類,從而幫助投資者認清他們的投資組合。所以我認為這個工具可以幫助投資者從整體的資產配置來分析他們的投資組合是否與他們的投資目標匹配。

Cook: 下一步重新調整又該怎麼做呢?市場噪音很多,投資者很難把握重新調整的時機,你覺得最佳重新調整的頻率應該是怎樣?

Benz: 我的觀點是重新調整的頻率越低越好。我比較傾向於一年一次或者一年兩次。重新調整的目的在於使股票、債券及現金比例與你的投資目標匹配,但是我建議投資者在投資組合與投資目標偏離5%或10%的時候才做出重新調整——如果你比較偏向主動管理,在5%的時候做出調整;如果你比較懶,在10%的時候調整也不晚——而且你放手不管的好處是長期來說節省了交易成本;同時,你也可能傾向於不那麼積極應對市場變化。市場非常不穩定——市場變化經常刺激投資者去積極做出反應,但有些反應是沒有必要的。

Cook: 還有一個比較有意思的事情是投資者傾向於認為自己在人生的某些階段才適合投資,且傾向於忘記一個事實:當你退休時,舉個例子,70歲退休,你可能仍然可以進行投資——你還有30年的生命。儘管你可能已經投資了30年,但是退休後你還有30年。也就是說在你退休之際,你的投資事業才走完了一半。在即將退休或退休以後,投資者可能想在更大程度上改變他們的資產配置。關於這一點,你有什麼好的建議嗎?投資者該怎樣改變他們的投資組合呢?

Benz: 這是一個很好的問題。我認為傳統的做法是將他們的投資組合全部轉為低風險收益型投資產品,但是鑑於人們的壽命比過去延長了很多,我認為這個做法解決不了問題。隨着時間的推移,在沒有沒有其他風險的前題下,你仍然需要持有增長型產品來對抗通貨膨脹。所以,在退休之際將投資組合全部轉為安全的產品不能完全解決問題。你仍然需要持有一些有增長潛力的投資,尤其是在當下債券收益如此低的環球環境下。完全依靠債券的收益來支付生活開支是比較艱難的。你的投資組合一定需要一些長期的、具有增長潛力的股票型產品。

Cook: 我們剛剛談及的都是從回報上去衡量及配搭投資組合,你能給大家從成本上去分析投資組合的意見嗎?成本經常會對回報有很大的影響力。

Benz: 成本的確能影響回報。我建議特別留意幾個方面的成本。首先,交易成本是影響較大的成本——如果你想降低交易成本,你需要減少產生交易成本的交易次數;你還需要小心基金的開支比率。

Cook: 如果你僱用一位財務顧問,你還會涉及到額外的成本,但同時你也能得到很好的投資建議。財務顧問的確可以幫助投資者把握正確的投資方向,對嗎?

Benz: 那是肯定的。一位好的財務顧問是可以在你即將偏離你的投資目標的時候及時為你作出修正,要是你的財務顧問能在這時候幫你把握投資方向,他們的價值是無法衡量的。到時候你回想起來他們的專業意見讓你受到的益處,就不會覺得僱用一位財務顧問的開銷過大了。

Cook: Christine,非常感謝你為投資者提供了這麼多寶貴的建議。

Benz: 謝謝你的訪問,Holly。

Cook: 感謝收看我們的節目。

Holly CookMorningstar英國網站編輯

譯者:Morningstar Editorial Team

作者簡介 Holly Cook

Holly Cook  

Holly Cook Morningstar EMEA 的網站總編輯。