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基金和股票,你選哪一種?

Morningstar讀者Readers偏好哪種投資工具?原因又是甚麼?

Christine Benz 25/04/14

很多人認為股票適合成熟的投資者,基金則適合新手。

最近我們在Morningstar.com的討論區就問到讀者較偏好哪類工具。的確,一些讀者表示自己在累積了一定投資經驗後,便由投資基金轉為投資股票。另一些人剛好相反,投資組合由昔日以股票為主變為現在以基金和ETF為主,原因包括他們更著重資產配置,以及希望簡化投資程序等。 也有一些讀者多年來的喜好不變,股票的長期支持者多數喜歡投資股票的自由及控制權,而基金的長期支持者則喜歡其簡單容易的特性。

以下我們歸類了幾種不同的投資者想法:

第一類:「我也有能力建構表現良好的投資組合。」 
讀者wilbodave是從基金轉至股票的一員,他喜歡由自己掌制投資。「幾年前我還是主要投資於基金的,然後再利用多餘的資金投資股票。我發現自己所買的股票與我所偏好的基金的持股非常相近,從此我逐漸賣出基金,轉為持有個別股票,一來省卻基金經理的管理費用,二來可以自己控制倉位。」

讀者MNFish亦有類似的想法,他是股票的長期支持者,暫時沒有意欲改以基金代替。「我從90年代開始投資股票,並從2005年起管理自己的投資帳戶。我認為許多基金表現不佳,是因為其投資程序的種種限制。我會參考獲得Morningstar最高評價的基金的持股組合,以此作為交易決策的起點。我想我也有能力建構表現良好的投資組合罷。」

讀者Kcajc1的意見非常現實。「我今年75歲,有大量時間管理自己的投資組合。」

很多人認為投資股票複雜及花時間,讀者Bill1234 則說那是誤解。「除非你選擇非常波動的股票,或者想補捉市場時機。我持有一些股票達25年以上了,它們雖然不會令人驚喜,但一直為我帶來回報。」

第二類:「我沒有足夠知識去投資這些範圍。」 
有些主要持有股票的投資者會利用基金去填補不熟悉的範疇。讀者Wilbodave持有兩隻基金,約佔投資組合的20%,分別是環球基金和小型基金。「我沒有時間、知識和資源投資於這些領域,所以我願意支付基金經理去做。」

讀者BMWLover 同樣以股票為投資組合核心,再用基金輔助。「在那些我無法充份了解或研究的領域,我會使用ETF來投資。新興市場股票是其中一個例子。」

第三類:「一種建立後可忘掉的投資組合。」
這一種讀者從投資股票轉為持有基金。其中一個普遍的理由,是為配偶留低一個易於管理的投資組合。

隨著年紀愈大,投資的經驗和知識亦應更佳,但讀者Win1177 的投資組合內ETF及基金的比例卻愈來愈高。「我考慮到如果自己突然離世,太太將要接手我的投資組合。雖然她聰明能幹,但她對資產管理並沒有興趣,因此『一種建立後可忘掉的投資組合』會較適合她。」

讀者Dndhatcher的轉變是基於希望簡化投資,以及坦承面對現實。「我的退休計劃投資組合主要是基金,但亦有買股票,結果是沒幾次股票交易的回報能勝過以平均成本法買基金。現在我即將退休,投資組合轉為全數持有基金以更容易管理。」

第四類:「它們讓我安心入睡。」
一些趨向轉投基金的投資者尤其偏好指數產品,以進一步簡化投資。

讀者MJA123「我逐步逐步離開股票甚至是主動式基金,轉而投資於更多多元化指數基金。」

讀者orkl55曾經是股票的支持者。「那些市場效率和指數等理論,我在MBA課程統統學過。但現實中我卻花上十年時間才無奈地由投資個股轉為投資指數產品。我仍然喜好閱讀公司報告,尋找股值過低的股票。但我已難以從這忙碌的生活中騰出時間做這些,也沒有信心投資股票的結果會比基金和ETF好。」

讀者Zigzag:「這些年來,事實已證明我挑選基金或ETF的能力遠比個股好。指數基金很少會出現大波幅,它們讓我安心入睡,而且為我帶來不錯的回報。」

第五類:「持有股票讓我投入一點。」
另一類讀者以持有基金為主,但亦會投資於少量個別股票。

讀者Gatorbyter 認為持有股票能令自己更投入市場。「對我來說,持有佔投資組合80%至90%的低收費基金或ETF以及10%至20%的個別股票或債券是最適合的。持有小量的股票能保持我對市場的興趣(這是健康的投資習慣),而大部份的資產還是交由專業人士管理好了。」

作者簡介 Christine Benz

Christine Benz  

Christine BenzMorningstar個人理財總監。