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性格影響投資?

有研究顯示性格特徵會影響投資決策和成果。

Ashley Redmond 19/01/15

投資免不了犯錯,也許你會太早賣出正在賺錢的股票,又或是持有一隻虧損的股票太久。無論如何,似乎每個人都有其慣常會犯的投資錯誤。

澳洲Curtin University的金融系教授Robert Durand將這些例牌錯誤歸咎於個人性格。在《Journal of Behavioral Finance》的一篇文章,Durand及另外兩名作者得出人格特質與廣泛投資決策和結果有相關性的結論。Durand的研究是基於一個包含5種因子的人格特質模型。這個模型有效地將數百種人格特質歸為五大類,以下是這五大類特質為投資者帶來的優點和缺點:

外向型(Extraversion
外向的人擅長社交、熱情、健談和自信。在一般情況下,他們樂意承擔更高風險以滿足本身對刺激感的渴求。

優點:他們的風險承受能力較高,意味他們的潛在回報亦較高。
缺點:他們可能因為會承擔過多風險而虧損。

隨和型(Agreeableness
隨和型的人容易信任別人、奉行利他主義和樂觀。他們渴望與其他人和諧相處。

優點:他們較樂於與投資顧問合作。
缺點:他們不喜歡得罪別人,因此當意識到問題警號時,他們可能會猶豫而非立即提出質疑。

意識型(Conscientiousness
意識型的人思想透徹、仔細而且勤奮。他們願意為長期目標而放棄即時享樂。

優點:長綫投資者願意耐心等待,他們會自我克制,避免不必要的冒險。
缺點:他們過於規避風險。

神經質(Neuroticism
神經質的人情緒不穩定。他們容易出現心理困擾,包括抑鬱,焦慮和憤怒。

優點:與外向型人士一樣,他們同樣容易受到風險吸引,而較高的風險承受能力會帶來更高的潛在回報。
缺點:性格衝動,容易被情緒影響投資決定。

喜歡體驗/智力型(Openness to Experience/Intellect
這類人富想像力、好奇心和接受新思想,會積極尋求新體驗。而這特點與智力高度相關。Durand並沒有列出這類人的優點或缺點。

Durand指出普遍人一旦到了30歲,人格特質便相當穩定。因此盡早了解自己的性格特徵,了解這些性格如何影響你的決策,有助避免一些投資錯誤。

如果想有完整的人格診斷,你需要尋求專業人士的意見。如果你只需要一個粗略的概念,你可以嘗試進行這個在線測驗。Durand與此網站無關。這網站是由英國威斯敏斯特大學心理學系的Tom Buchanan博士負責,用來收集研究數據。這個測驗共有41條問題。當你回答所有問題後,結果會顯示你的5大特質評分。

Durand亦指出,五大因素中的其中兩個——神經質和外向型,似乎比其他特質的影響力更大。他認為神經質的投資者往往被高風險吸引,但同時會為此感到不安。他們想做點高風險的投資,又似乎沒有能力去做;結果只會不斷買賣不同的高風險股票。

明顯屬外向型的人往往與高回報相關,即使是調整風險後回報亦然。Durand認為外向型人除了被高風險吸引,亦較有能力管理風險,因此能夠如標準金融理論般靠高風險帶來高回報。

本文概念來自《Investor Behavior The Psychology of Financial Planning and Investing》內由Lucia FungRobert Durand撰寫的Personality Traits章節。

 

 

作者簡介 Ashley Redmond

Ashley Redmond  

Ashley Redmond 為加拿大Morningstar的副編輯。