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亞洲ETF回顧(市場)—2018年12月及2019年1月

中國2018年GDP增長錄得6.6%;美國、香港、俄羅斯、泰國、巴基斯坦加息;中國降準

Jackie Choy, CFA 14/02/19

有關ETF行業的資訊,敬請參閱《亞洲ETF回顧(行業)》— 2018年12月及2019年1月。

主要市場表現

對股票投資者來說,去年是令人失望的一年。多個主要市場都錄得雙位數的跌幅。MSCI全球指數下跌10.4%,MSCI新興市場指數更挫16.6%。中國內地市場下跌約25%,標普500指數下跌6.2%,富時100指數下跌12.5%。英國脫歐和中美貿易戰的不確定性似乎加劇了市場波動。

大部份新興市場和前沿市場在2018年均為跌市,印尼、越南、菲律賓和巴基斯坦的股市錄得雙位數的跌幅(根據各個MSCI國家指數,以美元計算)。巴基斯坦在政治不穩的環境下,該國股市在2018年暴跌38%。

2018年為加息年。美國聯儲局不僅加息4次,許多新興市場的央行也在年內加息。美元在2018年走強,上漲4.7%(以ICE美元現貨指數計算)。新興市場貨幣兌美元普遍貶值。印度盧比和印尼盾兌美元分別貶值8.6%和5.7%。與此同時,2018年人民幣兌美元貶值5.2%。

貴金屬在2018年表現波動。上半年大部分時間裏,黃金價格徘徊在每盎司1,300美元至1,350美元之間,然後短暫跌破1,180美元,至年底有所回升收報約1,280美元,全年變幅為-0.9%。此外,鉑金和白銀在2018年分別下跌14.8%和8.3%。另一方面,油價延續2017年的升勢到2018年的首9個月,惟在第四季逆轉,最終在2018年全年錄得25.3%跌幅。

經歷疲弱的2018年後,環球股市在2019年的第一個月有所反彈。1月份各個市場均有強勁表現,包括香港(恒生指數+8.1%)、中國(國企指數+9.0%;滬深300指數+6.3%;上證綜合指數+3.6%)和美國(+7.9%)。新興市場和前沿市場同樣在1月份表現甚佳。巴西和巴基斯坦的股票表現特別出色,上升16%至18%;而印尼和菲律賓的市場上漲約9%(根據MSCI指數,以美元計算)。

貨幣市場方面,美元經歷2018年強勢後,在2019年的首月下跌0.6%(以ICE美元現貨指數計算)。1月份,新興市場貨幣兌美元普遍升值,泰銖、印尼盾及人民幣兌美元分別上漲4.2%、2.9%和2.4%。

貴金屬價格在1月份錄得反彈。黃金、白銀和鉑金價格在1月分別上漲3.5%、4.2%和3.9%。

Chi

經濟及市場消息
2018年美國加息4次,惟2019年1月維持利率不變;香港、俄羅斯、泰國、巴基斯坦齊加息;中國降準100點子

● 2018年12月美國加息25點子 — 美國聯儲局於12月19日決定把聯邦基金利率的目標區間上調至2.25%至2.5%。總結2018年,聯儲局加息4次共100點子。聯邦公開市場委員會的12月會議紀錄中,委員認為在12月加息後,未來緊縮政策的程度和推出時機不像之前那麼明確。該委員會還表示,「委員會對進一步收緊政策可以保持耐性」。

● 美國在2019年1月維持利率不變 — 美國聯儲局於1月30日決定維持聯邦基金利率的目標範圍。美國聯儲局主席在記者會上表示,他們將等待英國脫歐和中美貿易爭端等問題明朗化,才確定是否有必要進一步調整利率。下一次聯邦公開市場委員會會議將於3月19日至20日舉行。

● 香港加息25點子 — 在美國加息後,香港金管局於12月20日決定上調利率25點子至2.75%。總結2018年香港加息了4次共100點子。

● 俄羅斯加息25點子 — 俄羅斯央行於12月14日加息25點子至7.75%。該行的主要利率在2018年整體保持不變。

● 泰國加息25點子 — 泰國央行於12月19日宣布上調基準利率25點子至1.75%,是該行自2011年以來首次加息。

● 巴基斯坦加息25點子 — 巴基斯坦央行於2019年1月29日把利率上調25點子至10.25%,是自2018年3月以來連續第5次加息。

● 中國把存款準備金率下調100點子 — 中國人民銀行2019年1月4日宣布分兩個階段將存款準備金率下調100點子,分別於1月15日和25日生效,每次下調50點子。這是人行自2018年以來第5次降準。人行表示,降準將為銀行體系帶來1.5萬億元人民幣的流動性,其中7,000億元人民幣將用於抵銷到期的中期貸款融資( MLF)貸款。

中國經濟數據:2018年GDP增長率6.6%;12月通脹率1.9%;12月財新中國PMI為49.7,1月份為48.3,12月官方PMI為49.4,1月為49.5

● 中國2018年GDP增長率為6.6%(2018年第四季同比增長6.4%),符合中國2018年GDP增長「約6.5%」的目標。與此同時,國家統計局將2017年的GDP增長率從6.9%修訂至6.8%。

● 中國11月份通脹率由10月份的2.5%降至2.2%,並在12月份進一步下跌至1.9%。

● 2018年12月和2019年1月中國官方PMI數據下跌至低於50水平,分別報49.4和49.5。11月份則為50.0。上一次官方PMI跌破50水平是在2016年7月。與此同時,財新PMI指數在2018年12月跌至49.7,並在2019年1月進一步跌至48.3,是自2016年2月份以來最弱的PMI數據。11月指數為50.2。

作者簡介 Jackie Choy, CFA

Jackie Choy, CFA  

Jackie Choy, CFA 為晨星的亞洲交易所買賣基金研究總監,負責管理香港、新加坡及台灣等亞洲地區的ETF研究。