Nelly Poon
2013-12-20
由今年初至10月底，投資者共投入了337億美元至各類型新興市場基金及ETF。作為廣受歡迎的基金組別，它們又為投資者帶來甚麼？
很可惜，這一年，的確沒甚麼。
新興市場基金在2012年的回報高達18%，本年（至12月初）的成績則平平無奇，反觀標普500指數的同期回報接近30%。
這到底是短暫的時機問題，還是所謂新興市場神話已告終結？中國經濟的變化及美國聯儲局一旦開始退市，又會否為新興市場帶來全新風險？
在未來數周，Morningstar網站將會有一系列探討新興市場的文章，題材包括：新興市場的基礎知識、在長綫投資組合加入新興市場股票的策略、市場前景展望，以及一些由Morningstar研究團隊挑選的新興市場投資。
文章重點預告：
1. 新興市場入門
經濟增長不等於投資回報
投資者經常會混淆國家的經濟增長與投資前景。不錯，新興市場的基本因素非常吸引，但很多人在決定投資時都忽略了兩點：一，他們未考慮到新興市場的估值過高；二，他們欠缺適當的風險思維去面對新興市場的波動性。
別讓新興市場成為你的投資盲點
很多人都聽過巴菲特的投資哲學——別投資於你不懂的股票，然而在現實中，普遍投資者對新興市場的公司、甚至其所在區域或國家經濟都認識有限。雖然如此，我們還是建議投資者不要完全放棄新興市場，因為其回報及多元化特性往往能使其成為投資組合的好配角。
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前沿市場是否「新」新興市場？
2. 計劃投資組合
你需要多少新興市場投資？
在作出交易決定之前，你應先了解自己目前正持有多少新興市場的相關投資，以免風險過度集中。我們將會介紹一些助你認清投資組合的方法。
新興市場眾多，你的目光該放到哪裡？
過去數年，傳統新興市場如中國和巴西的表現令人失望，不少投資者正考慮以其他市場替代。我們將會為讀者展示各個新興市場的資金流向。
3. 新興市場未來走勢
新興市場還不算便宜；長綫仍有潛力
經過令人失望的一整年後，是時候趁低吸納新興市場股票了嗎？Morningstar分析員Patricia Oey有三大反對理由。資深基金經理兼Seafarer Capital Partners的投資總裁Andrew Foster則認為新興市場的增長故事還未完結。
中國增長故事的下一章：醫療保健
Morningstar分析員Dan Rohr認為在未來十年，消費主導產業將帶動中國經濟增長，而醫療保健支出的增長將會超越中國的整體經濟增長。
新興市場焦點行業
Columbia Acorn International的基金經理Louis Mendes透露團隊從工業、科技及消費品行業找到投資價值。
哪個新興市場的經濟最脆弱？
當資本突然收縮，某些新興市場會比其他新興市場面臨更大的風險。我們按不同條例件評估其中16個新興市場面對資本收縮的反應，結果發現最脆弱的3個市場按次序為土耳其、泰國、墨西哥。
4. 新興市場投資精選
基金精選
Morningstar 基金研究總監Russel Kinnel提供兩個投資新興市場的意見，以及兩種投資廣泛海外股票的策略。
「膽小鬼」的投資方式
Morningstar 個人理財總監Christine Benz分享她投資新興市場的程序。首先，她會篩選出Morningstar基金研究評級達銅級或以上的多元化海外股票基金，繼而再選出至少持有15%新興市場股票的基金。
保守投資者也可涉及新興市場
投資者可以透過投資跨國公司涉足新興市場。相比直接投資新興市場的公司，投資跨國公司的風險無疑較少，因為跨國公司的質素一般較好，而跨市場的業務亦有助分散風險。
5. 新興市場債券精選
新興市場債券基礎知識
愈來愈多投資者注意新興市場債券，除了因為其收益率比已發展國家債券的收益率高，不少新興國家的債務負擔亦低於已發展國家。我們將為有意投資新興市場債券的讀者提供一些入門貼士。
中國和韓國的投資機遇
鄧普頓環球債券基金經理Michael Hasenstab分享他投資新興市場的準則，以及他從中國和韓國市場看到的投資機會。
